相比上市,借殼上市的審批和信息披露都要更寬松一點(diǎn),這對于很多企業(yè)具有很大誘惑力??s水兩千億只是相對最高點(diǎn),當(dāng)時(shí)借殼上市再加上順豐在快遞中也屬于龍頭地位,而且借殼上市的流通盤開始都較小,容易炒,所以一下市值就打上天了,到了真正上市了,利好兌現(xiàn),再加上當(dāng)時(shí)大盤不好,理應(yīng)下走,如果順豐能保持較高速度發(fā)展倒還好,當(dāng)時(shí)近年來中國本身經(jīng)濟(jì)有放緩,再加上電商介入自建物流菜鳥、京東、蘇寧等,三通一達(dá)不斷爭搶份額,市場蛋糕增長過慢就導(dǎo)致競爭不斷加大,順豐的競爭優(yōu)勢被弱化,多方面導(dǎo)致順豐的市值的縮減大股東減持。
1、為什么很多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)不直接上市,而是要借殼上市?
許多企業(yè)因?yàn)椴荒苌鲜?,留下了很多遺憾,孫正義當(dāng)年只用了2000萬美元投資阿里巴巴,如今其所持股份總市值高達(dá)4000多億人民幣,每年還有十幾億美元的分紅。如果當(dāng)時(shí)阿里能直接上市,也許故事就不會這么憂郁,但是沒有如果,阿里不是不想上市,是因?yàn)椴荒苌鲜?,有下列條件之一的公司都是3不能在A股上市的:股本總額少于3000萬人民幣的企業(yè)不準(zhǔn)上市。
成立不滿三年,不許上市,不能實(shí)現(xiàn)持續(xù)三年盈利,不能上市,有關(guān)持續(xù)盈利的業(yè)務(wù)內(nèi)容出現(xiàn)變化的不能上市。最近3個(gè)會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)不足5000萬元,或者最近3個(gè)會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)不足3億元,不能上市,不是一股一權(quán)的不能上市。有不良記錄的企業(yè)不能上市,未獲得審批的企業(yè)不能上市。這其中真正阻礙企業(yè)A股上市的有三條,持續(xù)盈利,股權(quán)要求,審批,
類似華為、老干媽這樣持續(xù)盈利,不差錢的企業(yè)一般是不謀求上市的,想上市的企業(yè)都想通過融資改善經(jīng)營,從而實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利,尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)誰先沒錢誰完蛋。這樣就面臨一個(gè)尷尬的情況,老板的看法是有貢獻(xiàn)才能加薪,你的看法是不加薪怎么談貢獻(xiàn),結(jié)果是談不攏,股權(quán)要求也是一道大坎,看下BATJL就一目了然了,阿里巴巴是合伙人制度,騰訊、百度、京東、賈躍亭新能源汽車都是A、B股,同股不同權(quán)。
都是強(qiáng)人管理時(shí)代,都不想為他人做嫁衣裳,護(hù)城河挖的又寬又深,控制權(quán)不能丟,A股在這方面還比較保守,變通不夠,但這些年吃了不少虧,距離變通的日子不遠(yuǎn)了。最后一個(gè)難點(diǎn)就是審批,這與A股本身有關(guān),A股本身存在很大問題,老弱病殘重災(zāi)區(qū),指數(shù)不漲,股民被割,擴(kuò)容一直被詬病,IPO的發(fā)行速度要照顧股民的感受。結(jié)果是,上市要等,等審批,等名額,但是企業(yè)的發(fā)展不能等,一等差不多就永遠(yuǎn)起不來了,
2、什么叫借殼上市?公司規(guī)模夠了為什么還要“借殼”?
“借殼上市”是指一個(gè)企業(yè)暫時(shí)沒有辦法通過正常的途徑上市,就借用一個(gè)已上市公司的殼,然后把自己的資產(chǎn)注進(jìn)去,達(dá)到上市的目的。從買殼的企業(yè)來講,是一個(gè)“曲線”上市的途徑;而從賣殼的公司來講,這就是重大資產(chǎn)重組,——公司規(guī)模夠還要借殼上市的原因主要有一下三個(gè)方面:1、借殼上市比IPO時(shí)間短、效率高。在A股市場IPO排隊(duì)的時(shí)間太長了,而借殼上市,只要付錢的話,幾個(gè)月就能走完流程,
2、審批手續(xù)相對簡便,信息披露的要求是較低的。相比上市,借殼上市的審批和信息披露都要更寬松一點(diǎn),這對于很多企業(yè)具有很大誘惑力,3、A股市場的溢價(jià)高,體量也足夠大,對很多企業(yè)具有很大的吸引力。IPO上市像中簽一樣困難,在排隊(duì)又很漫長的情況下,借殼上市為企業(yè)提供了一條另類的融資渠道,——綜上所述,A股借殼上市盛行的現(xiàn)象,是在中國制度環(huán)境下的一個(gè)特殊的金融現(xiàn)象。
3、順豐創(chuàng)始人王衛(wèi),身家為何兩年縮水近千億?大股東又頻頻減持順豐股份?
縮水兩千億只是相對最高點(diǎn),當(dāng)時(shí)借殼上市再加上順豐在快遞中也屬于龍頭地位,而且借殼上市的流通盤開始都較小,容易炒,所以一下市值就打上天了,到了真正上市了,利好兌現(xiàn),再加上當(dāng)時(shí)大盤不好,理應(yīng)下走,如果順豐能保持較高速度發(fā)展倒還好,當(dāng)時(shí)近年來中國本身經(jīng)濟(jì)有放緩,再加上電商介入自建物流菜鳥、京東、蘇寧等,三通一達(dá)不斷爭搶份額,市場蛋糕增長過慢就導(dǎo)致競爭不斷加大,順豐的競爭優(yōu)勢被弱化,多方面導(dǎo)致順豐的市值的縮減大股東減持:順豐由于要上市,前期引入了較多戰(zhàn)略投資,當(dāng)然部分是看到原始股收益,滿解禁期減持落袋為安也是正常,而且上面也說了,快遞行業(yè)競爭加劇,前景不太明朗,減持減少風(fēng)險(xiǎn)也是正常。