包括企業(yè)自身的發(fā)明專(zhuān)利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、資質(zhì)許可、獨(dú)特的品牌等，這是條很重要的“護(hù)城河”，是企業(yè)立足和競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的基石。地理優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的護(hù)城河長(zhǎng)江電力就是一個(gè)擁有很強(qiáng)大的護(hù)城河的企業(yè)，一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越大，它的護(hù)城河就越深，品牌優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的護(hù)城河國(guó)內(nèi)中藥有兩大最高級(jí)秘方的企業(yè)。

1、股神巴菲特說(shuō)的“護(hù)城河”是什么意思？什么樣的企業(yè)擁有“護(hù)城河”？

護(hù)城河按著我的理解就是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越大，它的護(hù)城河就越深，什么樣的企業(yè)擁有護(hù)城河？地理優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的護(hù)城河長(zhǎng)江電力就是一個(gè)擁有很強(qiáng)大的護(hù)城河的企業(yè)。它有全世界水流資源最豐富的長(zhǎng)江發(fā)電資源，這種資源是不可復(fù)制的，所以它是世界第一發(fā)電量規(guī)模的公司。充沛的水電資源使其發(fā)電成本很低，在競(jìng)爭(zhēng)中處于領(lǐng)先地位，

還有海螺水泥公司位于長(zhǎng)江三角洲這塊國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)。公司的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地沿長(zhǎng)江兩岸布局，并公司自有礦山，這使得公司在整個(gè)水泥產(chǎn)業(yè)鏈中都具備巨大的優(yōu)勢(shì)。公司利用水路運(yùn)輸可以大大降低運(yùn)輸成本，公司有豐富的石灰礦可以有較低廉的成本，。，。技術(shù)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的護(hù)城河中興通訊的技術(shù)實(shí)力在世界行業(yè)內(nèi)也是屈指可數(shù)的，后來(lái)者要想達(dá)到它的這種技術(shù)能力和規(guī)模是非常困難的。

所以它是國(guó)內(nèi)唯二的5G通訊龍頭，公司常年和華為競(jìng)爭(zhēng)，可見(jiàn)公司的實(shí)力。中興通訊的大量的專(zhuān)利就是它的護(hù)城河的一種表現(xiàn)，還有生產(chǎn)抗癌新藥的恒瑞醫(yī)藥，它絕對(duì)是國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥技術(shù)實(shí)力第一。品牌優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的護(hù)城河國(guó)內(nèi)中藥有兩大最高級(jí)秘方的企業(yè)，它們是云南白藥和片仔癀。它們懷揣著老祖宗的秘方，那真是躺著賺錢(qián)，這種護(hù)城河真是太深了，這是無(wú)法復(fù)制的。

2、如何通俗易懂地了解企業(yè)的“護(hù)城河”？

護(hù)城河，也稱(chēng)“濠”，指天然或人工挖掘的圍繞城墻的河，古城一般都有，能作為城墻屏障具有防御功能，那企業(yè)的“護(hù)城河”是什么呢？肯定不是指企業(yè)要在所在地開(kāi)挖一條河，而且理解為企業(yè)本身有什么可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠幫助企業(yè)抵御競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并戰(zhàn)勝對(duì)手。本人認(rèn)為企業(yè)“護(hù)城河”至少包括下列幾個(gè)方面：（1），無(wú)形資產(chǎn)方面，

包括企業(yè)自身的發(fā)明專(zhuān)利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、資質(zhì)許可、獨(dú)特的品牌等，這是條很重要的“護(hù)城河”，是企業(yè)立足和競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的基石。（2），專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)方面，有著行業(yè)禸經(jīng)驗(yàn)豐富、穩(wěn)定可靠的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，具備明顯的行業(yè)能人、人才資源優(yōu)勢(shì)。（3），生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，包括具備行業(yè)最先進(jìn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理模式和水平，具有不斷的科技創(chuàng)新能力，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本低。

3、巴菲特說(shuō)要投資具有“護(hù)城河”的公司，什么叫護(hù)城河，中國(guó)有符合的公司嗎？

巴菲特的投資理念里，確實(shí)有護(hù)城河一說(shuō)，1993年巴菲特在致股東信中首次提出了“護(hù)城河”概念。指的是企業(yè)短期內(nèi)無(wú)法被模仿和替代的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠幫助公司抵御外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，并且在未來(lái)持續(xù)產(chǎn)生超額收益的核心競(jìng)爭(zhēng)力，我認(rèn)為，這個(gè)“護(hù)城河”概念放在世界上任何股市上都有效。即使A股在世界上形象很差，也存在一些“護(hù)城河”概念屬性很強(qiáng)的企業(yè)，

我理解，A股上上市公司“護(hù)城河”概念屬性應(yīng)該是這樣的：第一，上市公司生產(chǎn)的產(chǎn)品，在市場(chǎng)上是獨(dú)一無(wú)二的，即使同行業(yè)中有競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，也為數(shù)不多。比如，中國(guó)中車(chē)生產(chǎn)的動(dòng)車(chē)組，在國(guó)內(nèi)甚至在世界上，生產(chǎn)動(dòng)車(chē)組的企業(yè)也不多，由于其生產(chǎn)過(guò)程復(fù)雜，技術(shù)要求高，很難被別的企業(yè)模仿生產(chǎn)。因此，這樣的企業(yè)能始終保持竟?fàn)幜?，第二，上市公司具有自己的生產(chǎn)秘方，別的企業(yè)無(wú)法生產(chǎn)。

即使社會(huì)上出現(xiàn)假冒偽劣產(chǎn)品，其仿造成本過(guò)高，無(wú)法繼續(xù)下去，比如，片仔癀藥品，不僅具有消費(fèi)市場(chǎng)，還不容易被模仿，企業(yè)可以保持穩(wěn)定的盈利。第三，企業(yè)產(chǎn)品品牌被消費(fèi)者廣泛接受，在市場(chǎng)上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，別的企業(yè)很難在市場(chǎng)占有率上超越該企業(yè)，比如，格力電器，市場(chǎng)上對(duì)格力、美的、海爾等品牌比較認(rèn)可，由于長(zhǎng)時(shí)間的競(jìng)爭(zhēng)，其他生產(chǎn)廠家已經(jīng)被淘汰，因而格力等企業(yè)能保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。