離岸人民幣指的是在中國境外經(jīng)營人民幣的存放款業(yè)務(wù)，目前最主要的離岸人民幣市場位于中國香港。使得擁有人民幣的企業(yè)能夠融出人民幣，而需要人民幣的企業(yè)則可以融入人民幣，利好雙方，這對于國外人民幣資金也是一種投資機(jī)會，海外擁有人民幣的目的在于人民幣匯率和人民幣投資回報率。

1、從國際化看，離岸人民幣越多越好，為什么要發(fā)行票據(jù)回收人民幣？

6月23日，央行在香港成功發(fā)行了100億元6個月期人民幣央行票據(jù)，中標(biāo)利率為2.21%。這是央行在離岸市場人民幣的余額達(dá)到800億，央行通過在香港離岸市場發(fā)行票據(jù)回收人民幣可以達(dá)到海外流動量的減少，從而起到了人民幣國際市場匯率的穩(wěn)定性作用，也可以通過增加基礎(chǔ)貨幣增加國內(nèi)市場流動性，真可謂一箭雙雕！這就是一種同工異曲的歐洲美元，在上世紀(jì)70年代，美元在海外流動越加嚴(yán)重，尤其是一些美國的敵對方也想擁有美元。

于是在美國本土之外的英國推出了歐洲美元市場，這也是美國本土之外的最大的美元交易市場，而是即受美國的授權(quán)卻又不受美聯(lián)儲的管制，更是沒有存款準(zhǔn)備金率的要求限制。美國企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以以比本土市場更低的價格獲得美元貸款，香港就是人民幣的最大的離岸市場，也是人民幣海外最大交易場所。很多國內(nèi)企業(yè)可以通過香港市場以比國內(nèi)市場更低的價格融資人民幣，而央行票據(jù)的發(fā)行，即體現(xiàn)出一種類似企業(yè)特色的香港市場的融資特色，可以通過較低的利率進(jìn)行了融資，

而且，還可以通過海外人民幣的減少來達(dá)到離岸人民幣匯率的穩(wěn)定，以及增加央行人民幣基礎(chǔ)貨幣的額度，達(dá)到釋放貨幣流動性的目的。這對于國外人民幣資金也是一種投資機(jī)會，海外擁有人民幣的目的在于人民幣匯率和人民幣投資回報率，我們就以美元為例，某投資人擁有100萬美元，但投資美國國債利率幾乎為零，于是看中了人民幣的相對穩(wěn)定性，用1:7兌換了700萬人民幣，再把人民幣全部購買了央票，利率2.21%。

2、離岸人民幣是什么意思？

離岸人民幣指的是在中國境外經(jīng)營人民幣的存放款業(yè)務(wù)，目前最主要的離岸人民幣市場位于中國香港，相當(dāng)于人民幣在海外市場進(jìn)行流通和結(jié)算，能夠充分反映整體市場對于人民幣的供給需求。建立離岸人民幣市場的主要目的，是為了幫助海內(nèi)外的企業(yè)更好地進(jìn)行交易，使得擁有人民幣的企業(yè)能夠融出人民幣，而需要人民幣的企業(yè)則可以融入人民幣，利好雙方。

3、在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破7.03，這意味著什么？

周一，美元兌人民幣大幅貶值，這與我前期的判斷是吻合的，美元兌人民幣大幅貶值是中美經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀的反映，是兩國綜合國力不斷拉近的反映，也是人民幣加快國際化的反映，美元兌人民幣的大幅貶值，說明以下幾個重要問題。一、中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健性與增長性優(yōu)于美國在本次衛(wèi)安危機(jī)當(dāng)中，中國應(yīng)對果斷得力，這令中國經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)穩(wěn)定，目前中國是全球所有主要經(jīng)濟(jì)體中唯一經(jīng)濟(jì)正增長的，而國際貨幣基金組織預(yù)計，2020年美國經(jīng)濟(jì)將萎縮8%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將萎縮10.2%，日本經(jīng)濟(jì)將萎縮5.8%，經(jīng)濟(jì)增速決定了人民幣有升值潛力，況且美國當(dāng)前的衛(wèi)安問題在繼續(xù)擴(kuò)散，經(jīng)濟(jì)重啟遭遇新困難，

二、美元貨幣超發(fā)鑒于美國經(jīng)濟(jì)今年衰退并瀕臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)威脅，美國采用了超規(guī)模紓困政策，美聯(lián)儲貨幣超發(fā)嚴(yán)重，且美債高速增長，增速都是有史以來最大化，這令美元信用下降，必然導(dǎo)致美元兌人民幣貶值。而美聯(lián)儲當(dāng)前執(zhí)行零利率，中美利差進(jìn)一步放大，美元溢出效應(yīng)明顯，國際資本持續(xù)流入中國套利，這會推動美元兌人民幣的進(jìn)一步貶值，

三、美元輸出尋求債務(wù)轉(zhuǎn)嫁美元超發(fā)也是美國債務(wù)轉(zhuǎn)嫁的方式，向國際輸出，造成全球輸入型通脹，然后華爾街低吸高拋剪羊毛，這就會形成美元階段性貶值與非美貨幣階段性升值現(xiàn)象。四、是美國平衡貿(mào)易逆差的需要目前美國貿(mào)易逆差情況依然嚴(yán)重，雙赤字問題導(dǎo)致美債高速增長，而國際投資者拋售美債的情況也日益突出，這種情況下美元會出現(xiàn)相應(yīng)的貶值，以增強(qiáng)美國商品的國際競爭力并強(qiáng)化出口。