道理很簡單，凈資產(chǎn)是真實(shí)反映上市公司財富實(shí)力的核心財務(wù)指標(biāo)，在上市公司遇到困境時能夠直接解決問題的是凈資產(chǎn)，而非商譽(yù)，因此，占比超過30%就表明上市公司在關(guān)鍵時刻的解決難題的能力就會大打折扣。通俗點(diǎn)來講，商譽(yù)是在企業(yè)合并時收購方付出的投資成本與被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的差額。

1、商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例多少合適？

此前，滬深兩市上市公司公布了2018年年報與2019年一季報，個別上市公司因?yàn)樯套u(yù)計(jì)提減值而出現(xiàn)業(yè)績虧損，甚至是業(yè)績變臉而爆雷，買入或持有此類上市公司的投資者真心是郁悶不已。只不過，即使這樣，仍然有不少投資者對于商譽(yù)爆雷找不到北，甚至壓根不知道什么是商譽(yù)，在此，杰克科普一下，什么是商譽(yù)？商譽(yù)，翻譯自英文Goodwill，概念上是指在過去的時間周期為公司經(jīng)營帶來超額利潤的資本化價值。

在一些關(guān)于商譽(yù)的理論之中，商譽(yù)被列為無形資產(chǎn)，在我國的實(shí)踐之中，商譽(yù)與無形資產(chǎn)單列，顯示在［資產(chǎn)負(fù)債表］之中，從概念上看商譽(yù)比較生澀，難以理解，簡單來說，商譽(yù)產(chǎn)生于上市公司對其他公司的并購，換言之，沒有并購就沒有商譽(yù)，計(jì)算公司如下：商譽(yù)=收購成本－被收購方凈資產(chǎn)簡單打個比方，A上市公司在2018年收購游戲行業(yè)的B公司，B公司的凈資產(chǎn)是2000萬，A上市公司收購B公司的收購成本是3135.51萬，3135.51－2000萬＝1135.51萬，這部分就屬于商譽(yù)，在A上市公司的財務(wù)報表之中的［資產(chǎn)負(fù)債表］的商譽(yù)顯示的就是1135.51萬。

除此之外，一些沒有進(jìn)行收購動作的上市公司則沒有商譽(yù)，在［資產(chǎn)負(fù)債表］之中的商譽(yù)就會顯示一條橫線，進(jìn)一步講，沒有商譽(yù)的上市公司就不具備商譽(yù)爆雷的潛在風(fēng)險，商譽(yù)與凈資產(chǎn)的比率，杰克給予的定義叫做“商譽(yù)評估值“，一般來說，商譽(yù)評估值不超過30%則屬于在安全范圍之內(nèi)，商譽(yù)評估值超過30%的上市公司則需要小心謹(jǐn)慎一些。

道理很簡單，凈資產(chǎn)是真實(shí)反映上市公司財富實(shí)力的核心財務(wù)指標(biāo)，在上市公司遇到困境時能夠直接解決問題的是凈資產(chǎn)，而非商譽(yù)，因此，占比超過30%就表明上市公司在關(guān)鍵時刻的解決難題的能力就會大打折扣，關(guān)注杰克，讓你快速看懂股市，文中內(nèi)容僅供學(xué)習(xí)交流之用，不構(gòu)成投資建議！感謝閱讀，歡迎點(diǎn)贊評論，有投資疑問可私信互動交流。

2、如何看待一支股票的商譽(yù)，高好還是低好，比例多少合適？

通俗點(diǎn)來講，商譽(yù)是在企業(yè)合并時收購方付出的投資成本與被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值的差額，打個比方來說，A公司作價100億元收購B公司，而B公司的凈資產(chǎn)公允價值只有60億元，超額的40億元就需要確認(rèn)為“商譽(yù)”。商譽(yù)分會計(jì)商譽(yù)和經(jīng)濟(jì)商譽(yù)，巴菲特在《致股東的信》中有這樣一個經(jīng)典的例子，1972年年初，藍(lán)籌食品代用券公司用2500萬美元買下喜詩糖果，當(dāng)時喜詩大約有800萬美元。

個人覺得很多談商譽(yù)，有點(diǎn)談虎色變，被暴雷嚇到了，其實(shí)商譽(yù)無非就是收購資產(chǎn)，假如甲買乙價值1000w的礦，乙的礦每年能賺200w的利潤，你覺得A可能以1000w買下來嗎？我覺得花2000w都正常吧？但是花了2000w，就產(chǎn)生1000w的商譽(yù)了。商譽(yù)最大的風(fēng)險，在于控股股東玩利益輸送，并購后再與被收購方的控股股東共同瓜分利益，給市場留下一地雞毛，商譽(yù)在牛市中，高商譽(yù)的上市公司反而是香餑餑，因?yàn)橘Y產(chǎn)的水漲船高，所以，關(guān)鍵在于收購的資產(chǎn)標(biāo)的質(zhì)的是否物超所值，是金子總是會閃光的。