美元的指數(shù)卻與美元的總價值不一定一致,因為美元指數(shù)是美元與其他貨幣的比值其中重要的一部分是歐元,所以歐元的貶值會帶來美元的升值。全球拋售資產(chǎn)之后,這些資產(chǎn)本質上是與美元進行了交換,所以美元的幣值反而堅挺了,同時全球資產(chǎn)回流美國也進一步支撐了美元的強勢,再加上歐元等主要貨幣,在這輪經(jīng)濟危機當中下跌的速度比美元更快,就造成了美元指數(shù)的逆勢上漲。
1、美國股市哀鴻一片,幾次熔斷,為什么美元走強呢?
為什么美元走強?比如你的公司以公司資產(chǎn)抵押到銀行貸款并加了十倍的杠桿,買了你自己公司的股票,結果股市崩盤了,你要被平倉了,要么就是變賣所有有價資產(chǎn)去補差,要么把所有資產(chǎn)變現(xiàn)。股市崩盤了,大家賣債券,債券債市崩盤,大家都避險兌現(xiàn)金,目前國際上流通的就是美元,大家都在兌現(xiàn),造成美元荒,這又惡性循環(huán)釀成了流動性風險,什么是流動性風險呢,簡單的說,大家都沒錢了,都在拼命的把所有值錢的東西都換成錢。
從資產(chǎn)到現(xiàn)金的這個平倉過程,會徹底摧毀資產(chǎn)價格,如果流動性風險劇增的話,現(xiàn)在美股跌一萬點,才是個開頭。一個月四次熔斷,也才只是個開頭,今天美聯(lián)儲旗下所有央行都出手了保貨幣流動性防止風險,但一定也是保不住。又要印鈔票,再印鈔票就等于推向滅亡,這就最后是美聯(lián)儲也崩盤,沒人在相信它,印鈔票都等于廢紙。沒有信用的美聯(lián)儲就再也無法印鈔票了,
2、道指跌破2萬,為何美元走強黃金反而暴跌?
美股的暴跌造成了金融機構普遍現(xiàn)金流短缺,需要出售黃金等資產(chǎn)用來換取現(xiàn)金,而正是這樣對全球資產(chǎn)的拋售,引發(fā)了美元指數(shù)不降反升。美元指數(shù)的強勢和黃金的下跌實際上和人們認知的相反,一般認為黃金是避險資產(chǎn),在股市暴跌的時候應該出現(xiàn)上漲,而由于美聯(lián)儲大量的流動性釋放,特別是7000億的量化寬松釋放,應該美元指數(shù)下跌才對,
不過這樣的邏輯只適用于一般的情況,在危機發(fā)生時,特別是上兩周,美股出現(xiàn)了4次熔斷,這樣下跌的幅度已經(jīng)擊穿了金融機構的保證金賬戶,而且金融機構普遍面臨基金被贖回的壓力,因此對現(xiàn)金流十分饑渴。在這種情況下,金融機構需要出售手中的資產(chǎn)換回現(xiàn)金,其中就包括了黃金資產(chǎn),因此在美股熔斷的時候,可以看到全球的資產(chǎn)價格都出現(xiàn)了明顯的下跌,而黃金在其中的下跌幅度已經(jīng)算是小的了,
而全球拋售資產(chǎn)之后,這些資產(chǎn)本質上是與美元進行了交換,所以美元的幣值反而堅挺了,同時全球資產(chǎn)回流美國也進一步支撐了美元的強勢,再加上歐元等主要貨幣,在這輪經(jīng)濟危機當中下跌的速度比美元更快,就造成了美元指數(shù)的逆勢上漲。不過整體而言,隨著市場上的恐慌情緒正在逐步消退,未來黃金能夠出現(xiàn)筑底反彈的趨勢,而美元指數(shù)在美聯(lián)儲大量的流動性注入之后也將出現(xiàn)見頂?shù)恼髡?,下一周是一個關鍵的節(jié)點,
3、美元指數(shù)連續(xù)攀升,創(chuàng)將近四個月新高,這對美股會形成什么影響?
一般來說美元的上漲會對美股形成壓制,因為美國股市是一個開放的市場,其中投資并非全來自于美元資產(chǎn),因此美元貶值能夠造成美股的市值高估,從而帶來美股的上漲,而美元的上漲卻容易造成美股上漲的停滯。不過在現(xiàn)在這種情況下,美元上漲與美股上漲之間的關聯(lián)并不大,很可能將出現(xiàn)美元與美股上漲同時存在的現(xiàn)象,但長期來看美元仍然面臨弱勢傾向,
第一方面美元的總價值來自于貨幣供應量和美國的經(jīng)濟實力,這兩項在2019年開始都有弱化的傾向,美國的經(jīng)濟正處于下行階段,而且美聯(lián)儲也進行了降息和資產(chǎn)負債表的重新擴張。但是美元的指數(shù)卻與美元的總價值不一定一致,因為美元指數(shù)是美元與其他貨幣的比值其中重要的一部分是歐元,所以歐元的貶值會帶來美元的升值,最近有雨,英國脫歐以及國際公共衛(wèi)生事件的爆發(fā),讓全球的貨幣都有弱化的傾向,特別是歐元,這就造成了美元指數(shù)的上漲,但其實美元的總價值是在下行的。
另一方面,現(xiàn)在的美國股市與經(jīng)濟基本面的關系并沒有那么明確,從2019年開始美股的上漲更多來自于估值擴張而非盈利,也就是說上漲幾乎全部來自于美聯(lián)儲寬松政策的支持,所以在這種情況下,美國股市還有繼續(xù)上漲的空間,與美元的變化關系沒有那么明確,不過現(xiàn)在的美股上漲正在顯示一種比較糟糕的征兆,那就是未來隨著全球公共衛(wèi)生事件的進一步發(fā)酵,經(jīng)濟所遭受的負面沖擊會逐漸顯現(xiàn),這對于美股來說應該是一個比較嚴重的打擊,是最近可能遭遇的最大風險。