中國M2高增長是和中國特殊的金融體制有關(guān)的，就是銀行主要靠息差躺著賺錢。因而，2002年以來，盡管央行的貨幣沖銷政策對(duì)沖了部分貨幣增長，中國出口導(dǎo)致外匯占款增長，也使得貨幣高增長，高息差導(dǎo)致中國銀行業(yè)在基礎(chǔ)貨幣增長時(shí)，有很大的沖動(dòng)擴(kuò)大貸款，主動(dòng)向不需要的企業(yè)提供貸款，到了經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)又會(huì)收回貸款。

1、m2增長意味著什么？

這個(gè)問題可以分解為三個(gè)小問題：M2是什么？m2為什么會(huì)增長？m2增長的后果是什么？廣義貨幣M2是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。M0、M1、M2、M3都是用來反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)，M1反映著經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購買力；M2同時(shí)反映現(xiàn)實(shí)和潛在購買力。不同國家的貨幣層次劃分標(biāo)準(zhǔn)略有差異，但主要還是根據(jù)其流動(dòng)性，對(duì)于中國有，M0=流通中的現(xiàn)金，整個(gè)銀行體系之外的企業(yè)，個(gè)人擁有的現(xiàn)金之和；狹義貨幣（M1）=M0 企業(yè)活期存款；廣義貨幣（M2）=M1 準(zhǔn)貨幣（定期存款 居民儲(chǔ)蓄存款 其他存款）。

M2增長可以分為兩塊，基礎(chǔ)貨幣增長和貨幣乘數(shù)增長，其中，貨幣乘數(shù)一般是主導(dǎo)因素，次貸危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松，基礎(chǔ)貨幣大幅增長，但都沉淀在銀行體系內(nèi)，銀行不愿貸款，貨幣乘數(shù)小，M2增長不高。中國M2高增長是和中國特殊的金融體制有關(guān)的，就是銀行主要靠息差躺著賺錢，由于制度原因，中國存款利率明顯偏低，貨幣基金和理財(cái)?shù)呐d起才推高了銀行負(fù)債。

但即使如此，我們看銀行財(cái)報(bào)，主要還是息差，而國外銀行主要靠中間收入，息差低，帶來的利潤占比也相對(duì)不高。高息差導(dǎo)致中國銀行業(yè)在基礎(chǔ)貨幣增長時(shí)，有很大的沖動(dòng)擴(kuò)大貸款，主動(dòng)向不需要的企業(yè)提供貸款，到了經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)又會(huì)收回貸款，因而，2002年以來，盡管央行的貨幣沖銷政策對(duì)沖了部分貨幣增長，中國出口導(dǎo)致外匯占款增長，也使得貨幣高增長。

2、m2貨幣增加意味什么？

m2貨幣一般是指指流通于銀行體系之外的現(xiàn)金加上企業(yè)存款、居民儲(chǔ)蓄存款以及其他存款，即廣義的貨幣供應(yīng)量，當(dāng)m2貨幣增加，意味著社會(huì)上的貨幣供應(yīng)量增加，在一定程度上會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹；m2貨幣增加，導(dǎo)致社會(huì)上的物價(jià)普遍上漲，使居民的購買力，或者潛在購買力降低，錢更加不值錢，同時(shí)，一些居民經(jīng)常把m2和m1結(jié)合一起分析，當(dāng)m2過高而m1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；m1過高m2過低，表明需求強(qiáng)勁、投資不足，有漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；國家也可以把m2作為貨幣供應(yīng)量的調(diào)控目標(biāo)，m2貨幣較多時(shí)，國家可以采取一定的緊縮貨幣政策，來減少社會(huì)上的流通貨幣，反之，采取一定的寬松貨幣政策，增加社會(huì)上的流通貨幣。