為什么說負(fù)利率是唯一選擇。華爾街反對(duì)負(fù)利率,從原理上來說是由于歐日的負(fù)利率并未起到應(yīng)有效果,然而其根源還是負(fù)利率傷害了銀行和金融機(jī)構(gòu)的盈利,事實(shí)上日本和歐洲央行依然在持續(xù)使用負(fù)利率,并且歐洲央行還擴(kuò)大了負(fù)利率規(guī)模,就說明這兩個(gè)央行認(rèn)為負(fù)利率依然有用,而且在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況下,適宜使用負(fù)利率。
1、為什么有的國家是負(fù)利率,存錢還不給利息?
首先要澄清的是,某些國外的負(fù)利率,并不是說老百姓存在銀行的存款利率為負(fù),還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到這一步,如果存款利率為負(fù),老百姓完全可以自己買個(gè)保險(xiǎn)箱,把銀行存款統(tǒng)統(tǒng)取出來,死得最快的是銀行。銀行核心業(yè)務(wù)就是拉存款,然后放貸款,掙中間的存貸款利息差,沒有存款,那么銀行的貸款業(yè)務(wù)無法展開,銀行的意義就不存在了。再說,銀行的杠桿是非常高的,老百姓看到存款利率為負(fù),大家都去取錢,銀行擠兌的風(fēng)險(xiǎn)大增,取不出足夠的錢,儲(chǔ)戶們對(duì)銀行的信任會(huì)降到冰點(diǎn),這家銀行大概率就GG了,
那么負(fù)利率不是存款利率,那是什么?負(fù)利率其實(shí)指的是商業(yè)銀行存在央行賬戶里的資金,也就是存款準(zhǔn)備金的利率為負(fù)數(shù)。負(fù)利率下,商業(yè)銀行把錢存在央行是要額外交利息的,這么做,央行是鼓勵(lì)商業(yè)銀行不要浪費(fèi)資金,去積極放貸,推升商業(yè)銀行的貨幣乘數(shù),讓經(jīng)濟(jì)活躍起來,負(fù)利率從實(shí)施效果來看,沒什么用。比如日本央行利率決議為-0.1%,日本商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金(需要向央行支付利息或手續(xù)費(fèi),并沒有推動(dòng)日本銀行信用貸款的增加,
2、如果銀行貸款利率達(dá)到負(fù)利率,銀行還靠什么賺錢,銀行都倒閉了?
對(duì)傳統(tǒng)銀行來說,真的存貸款業(yè)務(wù)是業(yè)務(wù)的大頭,也是利潤的大頭。如今的銀行都是綜合性的集團(tuán),他們?nèi)ソ?jīng)營資產(chǎn)業(yè)務(wù),負(fù)債業(yè)務(wù),還有中間業(yè)務(wù),資管業(yè)務(wù),還有其他業(yè)務(wù),資產(chǎn)業(yè)務(wù)相對(duì)來說慢慢地會(huì)成為銀行的利潤增長點(diǎn),而中間業(yè)務(wù)也會(huì)得到繼續(xù)發(fā)展。只有傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù),可能面臨的利潤將會(huì)進(jìn)一步萎縮,很簡單的去理解,就是你去銀行的時(shí)候,會(huì)發(fā)現(xiàn)銀行所經(jīng)營的項(xiàng)目越來越多,如賣保險(xiǎn),賣基金,賣黃金,可以炒股票,炒期貨,炒外匯,現(xiàn)在還可以投資一些中高端風(fēng)險(xiǎn)的信托啊,私募啊等產(chǎn)品。
3、負(fù)利率時(shí)代,把錢存銀行好嗎?
國內(nèi)許多人只看到歐盟與日本等國家的負(fù)利率問題,其實(shí)負(fù)利率的產(chǎn)生與這些國家的高福利是息息相關(guān)的,如果沒有高福利,歐盟國家與日本等是無法執(zhí)行負(fù)利率政策的,由于國家福利過高,國家債務(wù)水平不斷增長,財(cái)政越來越難以支撐,所以就必須調(diào)降利率,乃至執(zhí)行負(fù)利率,負(fù)利率有三大作用:一是降低債務(wù)利息支出壓力;二是降低居民存款,刺激消費(fèi),再通過消費(fèi)來拉動(dòng)供給,從而促進(jìn)就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長;三是間接消減福利。
用德國的福利來舉個(gè)例子,從嬰兒到老,德國都有比較好的福利待遇,譬如:幼兒出生政府補(bǔ)助、奶粉補(bǔ)助、兒童補(bǔ)貼金且多生多補(bǔ)、育兒補(bǔ)貼金、幼兒園到中學(xué)學(xué)費(fèi)全免、大學(xué)公立教育免費(fèi);孕婦產(chǎn)前產(chǎn)后檢查、手術(shù)費(fèi)、醫(yī)藥費(fèi)、調(diào)養(yǎng)費(fèi)都有保險(xiǎn)承擔(dān);醫(yī)保方面一人投保全家享有;享受多種免費(fèi)醫(yī)療;失業(yè)后832天內(nèi)可以領(lǐng)取原工資的68%或63%的失業(yè)金,期間不繳納任何稅費(fèi)。
失業(yè)超832天則領(lǐng)取基本保障金,為原工資的53%且沒有時(shí)間限制;65歲后可每月領(lǐng)約1750歐的養(yǎng)老金等等,上面的這些福利只是一部分,而這樣的福利體系普遍存在于歐盟多數(shù)國家,所以歐盟與日本等國家才能施行負(fù)利率,因?yàn)橐粋€(gè)人基本靠國家福利就可以活一生,生活有基本保障,所以歐盟等國家可以用負(fù)利率倒逼居民存款下降以刺激消費(fèi),刺激經(jīng)濟(jì)。
負(fù)利率時(shí)代當(dāng)然不適合把錢存在銀行,更適合貸款生活,因?yàn)榇驽X倒貼息,存錢虧錢這就迫使居民存款向債券、理財(cái)產(chǎn)品與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上流動(dòng),所以歐盟各國的股市近十年比較強(qiáng)勢,以至于形成泡沫趨勢,同時(shí)負(fù)利率時(shí)代歐盟的銀行體變得非常脆弱,如果美歐等發(fā)達(dá)國家再度爆發(fā)金融危機(jī)銀行會(huì)大面積倒閉,所以居民少存款與不存款或許并不是壞處,因?yàn)殂y行存款存在潛在的高風(fēng)險(xiǎn)。