阿里巴巴為什么又可以在香港申請上市。感謝小秘書邀請其實(shí)阿里本來就是想在2013年的時候在香港上市的，只不過之前由于港交所不承認(rèn)阿里的合伙人制度，要求同股同權(quán)，因此阿里才遠(yuǎn)赴美國上市，首席投資官評論員門寧先糾正一下，騰訊是在香港上市的，阿里曾經(jīng)也想在香港上市，然而由于阿里采用了合伙人制度，香港上市可能會使馬云喪失控股權(quán)，沒辦法才選擇了到美國上市。

1、阿里已經(jīng)在美國上市，為什么還要回港股上市，融資200億美元？

阿里角度：1、找到更多新投資人。實(shí)際上當(dāng)年美股上市的融資額度也差不多，大約243億美元，相較于這一次傳言的港股融資量大致持平?？梢钥吹綄?shí)際上這么大的融資量需要有新的投資人，畢竟你在美股已經(jīng)上市的情況下，再找其一批這樣的投資人并不容易，2、美股 港股的模式對于阿里來說成本不高。因?yàn)楣局卫砀蟽傻匾?，而相對于融資額度，成本并不高昂，

前段時間中芯國際從紐交所退到場外，原因是管理成本過高。你在兩地上市，你就需要支付兩地派駐機(jī)構(gòu)的工資，需要應(yīng)對兩地的股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而阿里兩地融資都超過200億美元，這樣管理成本就微乎其微。融資的規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn)，3、市場的確存在切換的可能。也就是從美股切換到港股，出于一些因素的考慮，這源自于對于阿里巴巴財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。

其資產(chǎn)負(fù)債率大約在36%附近，現(xiàn)金高達(dá)1900億，實(shí)際上在債務(wù)杠桿率沒有完全放大的前提下，阿里巴巴融資的必要性不是很強(qiáng)。那么就說明這次融資是策略性的，而非需求性的，4、雞蛋不要放在一個籃子里。美股市場存在很好的交易機(jī)制，同時也存在偏見和對沖機(jī)構(gòu)，港股在開放性上面更佳，如果港股的股價(jià)表現(xiàn)良好，則會一定程度上出現(xiàn)港股和美股相互推動的正循環(huán)結(jié)果。

港交所角度：1、當(dāng)年失去的，如今想要拿回來，當(dāng)年港股以公司制度拒絕了阿里巴巴（阿里有“同股不同權(quán)”），但如今港股基本掃清了障礙。港市以更加開放的態(tài)度歡迎阿里回歸，算是了了當(dāng)年夙愿，2、開放市場需要吸引更多投資人。港交所和其他成熟資本市場一樣，不是以股價(jià)上升為導(dǎo)向，而是以交易量為導(dǎo)向，如今大交易所都是交易量為導(dǎo)向，

阿里巴巴港股上市，會吸附一部分內(nèi)地資本，會吸附一部分海外資本。還有一些不想進(jìn)入美國股市，但是資金實(shí)力雄厚的投資人，好的公司就是一塊海綿。綜上，預(yù)計(jì)此次融資只要阿里原因，毫無障礙，但是至于阿里會否從美股退市，我們認(rèn)為這是一個漫長過程，沒有那么快，阿里如今也是深入全球化的公司，未來預(yù)計(jì)將進(jìn)一步的擴(kuò)展其海內(nèi)外業(yè)務(wù)的觸角。

2、阿里巴巴為什么要在香港上市而不在內(nèi)地上市？

阿里巴巴的上市之路一波三折，并非阿里巴巴不愿意回歸A股上市，而是現(xiàn)階段內(nèi)阿里回歸A股難度不少，按照阿里的規(guī)模體量，實(shí)際上會極大考驗(yàn)A股市場的真實(shí)承受能力，不過，對于螞蟻金服回歸A股的概率較高，而科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制，及同股不同權(quán)改革會加快螞蟻金服等獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股進(jìn)程。至于港股市場，其在全球市場的國際地位較高，占據(jù)一定的影響力與話語權(quán)，且此前阿里在港股市場上市有所經(jīng)驗(yàn)，也為此次回歸港股創(chuàng)造出有利的條件，

3、為什么騰訊阿里等優(yōu)質(zhì)公司都沒有在A股上市？

很高興回答你的問題。很多人都想知道為什么A股市場會錯失像BAT這些超級互聯(lián)網(wǎng)大公司，難道真的是這些企業(yè)創(chuàng)始人崇洋媚外嗎？當(dāng)然不是，俗話說得好，金窩銀窩不如自己的狗窩，如果國內(nèi)當(dāng)時可以上市，為什么這些企業(yè)要千里迢迢的跑去國外上市呢？我們都知道像騰訊這些互聯(lián)網(wǎng)公司都是采取同股不同權(quán)的股權(quán)架構(gòu)模式的，但在當(dāng)時這種股權(quán)架構(gòu)模式是不被A股接受的，也反面說明了我國當(dāng)時A股的發(fā)展還不健全，不夠國家化，

其次就是騰訊是2004年上市的，在當(dāng)時騰訊的盈利還并不理想。但A股當(dāng)時對上市企業(yè)的門檻很高，要求要在3年以上保持盈利的，所以，如果騰訊去申請A股的話是絕對過不了審的，再者，在當(dāng)時，民營企業(yè)完成上市的本就很少，而2004年的時候互聯(lián)網(wǎng)剛剛起步，被外界看做是泡沫，先完成A股上市可謂是難上加難的。也是因?yàn)檫@些條件的制約，除了騰訊以外，A股還錯失了很多好的公司。