其中,公開市場操作又包括正回購和逆回購,今天我們就來看一下什么是央行逆回購。以下是節(jié)選自360百科的關(guān)于央行逆回購的定義,所謂逆回購,實(shí)際上是美聯(lián)儲又把各銀行過剩的美元買回來,于是美聯(lián)儲只能選擇逆回購治通脹,這雖然是迫不得已的權(quán)宜之計(jì),下下之策,但一者畢竟可以避免美元升息,二者可以精準(zhǔn)逆回購美國國內(nèi)的過剩美元,避免逆回購國外的過剩美元。
1、逆回購是什么意思?
央行作為國家貨幣政策的制定者,其一舉一動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是金融行業(yè)的發(fā)展有著重大的影響。央行的貨幣政策工具多種多樣,比如說公開市場操作、借貸便利等等,主要是用來調(diào)節(jié)市場資金的流動性的工具,其中,公開市場操作又包括正回購和逆回購,今天我們就來看一下什么是央行逆回購。以下是節(jié)選自360百科的關(guān)于央行逆回購的定義:央行逆回購為中國人民銀行向一級交易商購買有價證券,并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為,逆回購為央行向市場上投放流動性的操作,正回購則為央行從市場收回流動性的操作,
簡單解釋就是主動借出資金,獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購交易,此時央行扮演投資者,是接受債券質(zhì)押、借出資金的融出方。從這個定義中也可以看出央行逆回購事實(shí)上就是往市場里面撒錢,增加基礎(chǔ)貨幣的供給,從而緩解了市場的流動性,這個過程是:央行在正回購的時候在一級市場賣給銀行、券商有價證券(可以是國債之類的),銀行或是券商想要買這個證券就需要拿錢對吧,拿了錢,這個錢就到了央行的手里,而銀行和券商的錢哪來的?只能是市場上流通的貨幣,這樣一來市場上的錢就少了。
之后央行在未來的某一天再把自己發(fā)行的有價證券回購回去,這樣一來也就是銀行、券商之前買的央行的有價證券現(xiàn)在又要賣給央行,央行買回來的時候也需要拿錢買,這個時候央行就會與銀行或是券商在一級市場交易,把錢給銀行或是券商,然后把自己之前發(fā)行的有價證券買回來,這樣一來銀行或券商手里的錢就多了,銀行會進(jìn)行理財或是放貸,把錢流到市場中,而券商會進(jìn)行各種投資,同樣的也會把錢流通到市場中,這樣一來市場的資金就多了起來,流通緊張自然也就緩解了,這就是逆回購,
這種做法比直接的降準(zhǔn)降息對市場的負(fù)面影響更小,而且操作起來更加便利,滯后性較短,此外除了逆回購之外,MLF(俗稱:麻辣燙)、SLF(俗稱:酸辣粉)也是目前央行常用的貨幣政策工具。頻繁逆回購發(fā)生的時間節(jié)點(diǎn):在每月的交易日央行會根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行不同程度的逆回購操作,但是通常情況下,沒到月末、季度末、節(jié)前和年底,央行都會加大逆回購的操作力度,
其中,月末和季度末增加逆回購的原因是銀行等金融機(jī)構(gòu)資金流動較為緊張,特別是銀行每季度的MPA考核,每到這個時候銀行就會為了成績好看點(diǎn)趕緊回籠資金,通常會造成市場特別是股市資金流通過于緊張的局面,央行為了緩解這種局面最常用的做法就是增加逆回購操作力度。而節(jié)前、年底資金緊張主要是因?yàn)檫^節(jié)大家都會選擇持幣過節(jié),安全性比較高,
那么我們應(yīng)該如何利用逆回購獲得盈利呢?一般來說,我們可以通過國債逆回購這種無風(fēng)險的套利來獲取利潤。不過從經(jīng)驗(yàn)來看,建議10萬元之下的投資者可以選擇在深市借出自己的閑置資金,而在選擇期限的時候,以計(jì)息期為主,盡量選擇在周五或者周四的時候買入國債逆回購,這樣計(jì)息期就會大概率包含周六、日兩天,能夠保證大家獲取更多的盈利,
2、美聯(lián)儲逆回購環(huán)比暴增4400%,逆回購是什么?美國為何會逆回購?
看來美國的通脹確實(shí)非常嚴(yán)重了,美聯(lián)儲史無前例地只能選擇不設(shè)上限的逆回購美元治通脹。治通脹的傳統(tǒng)手段是美元升息,但之美聯(lián)儲已失去了美元升息的資本,一者,升息是吸收國內(nèi)國外的美元回流銀行,而世界岀現(xiàn)去美元化,美元本來就不斷在回流美國,美聯(lián)儲正在千方百計(jì)阻止美元回流,升息反而會加速美元回流,美聯(lián)儲哪里承受得了?二者,美國全民拿著接近于零利息的貸款炒股炒房,多數(shù)企業(yè)也在倒閉的邊緣掙扎,靠接近于零利息的美元貸款支撐,一旦升息,美國脆弱的經(jīng)濟(jì)哪里承受得了?于是美聯(lián)儲只能選擇逆回購治通脹。