說作為期權(quán)的買方，風險有限、收益無限，而對于期權(quán)賣方而言，則是收益有限風險無限。跨式期權(quán)(Straddle)又被稱為“同價對敲”，是一種非常普遍的組合期權(quán)投資策略，是指投資人以相同的執(zhí)行價格同時購買或賣出相同的到期日相同標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有四種情況你應(yīng)該注意甲，你進的stradlle有可能不是delta為零，正常的商品期權(quán)是對數(shù)正態(tài)，所以有可能是正的delta。

1、買期權(quán)的風險有多大？

期權(quán)是一種購買資產(chǎn)的權(quán)利金支付行為，比如你看漲未來50ETF上漲，你就可以購買50ETF期權(quán)，這種方式最大的好處就是風險有限，由于期權(quán)的權(quán)利金相比期貨保證金和購買股票的全額資金相比，所使用的資金非常的少，即便判斷錯誤，所有的損失也就是所付出的權(quán)利金。以上是從買方的角度分析的，期權(quán)的買方付出權(quán)利金擁有的是一種權(quán)利，而這個權(quán)利是受交易所規(guī)定保護的，但是對于期權(quán)的賣方而言，他收取權(quán)利金買方作為收入，但是具有必須履約的責任，也就是說期權(quán)的賣方所賺取的權(quán)利金是對他作為賣方承擔無限風險的一種彌補，

所以說作為期權(quán)的買方，風險有限、收益無限，而對于期權(quán)賣方而言，則是收益有限風險無限。但是，為何很多人愿意作為期權(quán)的賣方呢，因為期權(quán)的賣方會收到很多的權(quán)利金提前賺取利潤，而未來到期日來臨之前，價格漲跌幾率均等，漲跌幾率都是50%，而且，權(quán)利金的買方到期后，權(quán)利金的時間內(nèi)含價值是零，權(quán)利金也會變?yōu)榱?，所以很多機構(gòu)愿意做賣方，當然很多賣方也會采取期貨對沖的方式把頭寸風險進行轉(zhuǎn)移，進行所謂的期權(quán)與期貨、現(xiàn)貨之間的套利，風險也不大，

2、期權(quán)跨式交易，行情波動的時候反而是虧損的，這是為什么？

跨式期權(quán)(Straddle)又被稱為“同價對敲”，是一種非常普遍的組合期權(quán)投資策略，是指投資人以相同的執(zhí)行價格同時購買或賣出相同的到期日相同標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有四種情況你應(yīng)該注意甲，你進的stradlle有可能不是delta為零，正常的商品期權(quán)是對數(shù)正態(tài)，所以有可能是正的delta。你沒注意到，

乙，注意到你的所謂atm在成交的時候已經(jīng)比市價高了50，屬于call的范圍了，在市場暴跌的過程中，市價遠離你的strike，所以起不到保護的作用，如果你進的是5000那么結(jié)果會有不同，市場一般會買進價格沖擊方向的期權(quán)而不是背離方向的期權(quán)，簡單的說，在市場下跌中putskew上漲callskew下跌，你的所謂atmstraddle不巧正在callskew上，進的時候就是call，跌了之后就更加滑到更深的callskew上。

丙，注意到你的期權(quán)比較接近到期，所以除了skew層面的問題，還包括gammatheta的問題，你的期權(quán)長倉所產(chǎn)生的gamma有可能不足以付掉你的時間價值損失，這也和你的期權(quán)strike在背離市場運行方向有關(guān)，一半背離的期權(quán)所產(chǎn)生的gamma較小。丁，期權(quán)一般在周末都會深跌來補償周末無市場波動的theta損失，所以有可能你的期權(quán)是處于周末周期性的低谷。