m2貨幣一般是指指流通于銀行體系之外的現(xiàn)金加上企業(yè)存款、居民儲(chǔ)蓄存款以及其他存款,即廣義的貨幣供應(yīng)量,當(dāng)m2貨幣增加,意味著社會(huì)上的貨幣供應(yīng)量增加,在一定程度上會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹;m2貨幣增加,導(dǎo)致社會(huì)上的物價(jià)普遍上漲,使居民的購(gòu)買力,或者潛在購(gòu)買力降低,錢更加不值錢。
1、m2增長(zhǎng)意味著什么?
這個(gè)問(wèn)題可以分解為三個(gè)小問(wèn)題:M2是什么?m2為什么會(huì)增長(zhǎng)?m2增長(zhǎng)的后果是什么?廣義貨幣M2是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。M0、M1、M2、M3都是用來(lái)反映貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo),M1反映著經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力;M2同時(shí)反映現(xiàn)實(shí)和潛在購(gòu)買力。不同國(guó)家的貨幣層次劃分標(biāo)準(zhǔn)略有差異,但主要還是根據(jù)其流動(dòng)性,對(duì)于中國(guó)有,M0=流通中的現(xiàn)金,整個(gè)銀行體系之外的企業(yè),個(gè)人擁有的現(xiàn)金之和;狹義貨幣(M1)=M0 企業(yè)活期存款;廣義貨幣(M2)=M1 準(zhǔn)貨幣(定期存款 居民儲(chǔ)蓄存款 其他存款)。
M2增長(zhǎng)可以分為兩塊,基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)和貨幣乘數(shù)增長(zhǎng),其中,貨幣乘數(shù)一般是主導(dǎo)因素,次貸危機(jī)后,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松,基礎(chǔ)貨幣大幅增長(zhǎng),但都沉淀在銀行體系內(nèi),銀行不愿貸款,貨幣乘數(shù)小,M2增長(zhǎng)不高。中國(guó)M2高增長(zhǎng)是和中國(guó)特殊的金融體制有關(guān)的,就是銀行主要靠息差躺著賺錢,由于制度原因,中國(guó)存款利率明顯偏低,貨幣基金和理財(cái)?shù)呐d起才推高了銀行負(fù)債。
但即使如此,我們看銀行財(cái)報(bào),主要還是息差,而國(guó)外銀行主要靠中間收入,息差低,帶來(lái)的利潤(rùn)占比也相對(duì)不高。高息差導(dǎo)致中國(guó)銀行業(yè)在基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)時(shí),有很大的沖動(dòng)擴(kuò)大貸款,主動(dòng)向不需要的企業(yè)提供貸款,到了經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)又會(huì)收回貸款,因而,2002年以來(lái),盡管央行的貨幣沖銷政策對(duì)沖了部分貨幣增長(zhǎng),中國(guó)出口導(dǎo)致外匯占款增長(zhǎng),也使得貨幣高增長(zhǎng)。
2、m2貨幣增加意味什么?
m2貨幣一般是指指流通于銀行體系之外的現(xiàn)金加上企業(yè)存款、居民儲(chǔ)蓄存款以及其他存款,即廣義的貨幣供應(yīng)量,當(dāng)m2貨幣增加,意味著社會(huì)上的貨幣供應(yīng)量增加,在一定程度上會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹;m2貨幣增加,導(dǎo)致社會(huì)上的物價(jià)普遍上漲,使居民的購(gòu)買力,或者潛在購(gòu)買力降低,錢更加不值錢,同時(shí),一些居民經(jīng)常把m2和m1結(jié)合一起分析,當(dāng)m2過(guò)高而m1過(guò)低,表明投資過(guò)熱、需求不旺,有危機(jī)風(fēng)險(xiǎn);m1過(guò)高m2過(guò)低,表明需求強(qiáng)勁、投資不足,有漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn);國(guó)家也可以把m2作為貨幣供應(yīng)量的調(diào)控目標(biāo),m2貨幣較多時(shí),國(guó)家可以采取一定的緊縮貨幣政策,來(lái)減少社會(huì)上的流通貨幣,反之,采取一定的寬松貨幣政策,增加社會(huì)上的流通貨幣。