是如何影響泰國(guó)當(dāng)年的匯率量子-2/縱觀貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，很有感觸。帶著一系列的問(wèn)題，中央臺(tái)記者采訪了中國(guó)最年輕的經(jīng)理姜，對(duì)沖基金名為基金與互惠基金安全、收益、升值的投資理念有本質(zhì)區(qū)別，1997年7月，喬治·索羅斯利用他的量子 基金大量拋售泰銖，迫使泰國(guó)放棄長(zhǎng)期以來(lái)與美元掛鉤的固定匯率，實(shí)行自由浮動(dòng)，從而引發(fā)了泰國(guó)金融市場(chǎng)前所未有的危機(jī)。

“沒(méi)有自信和激情，我將一無(wú)所有！”在接受央視采訪時(shí)，姜對(duì)充滿了自豪。姜，祖籍廣州增城，1985年出生。10歲開(kāi)始學(xué)習(xí)炒股，20歲成為操盤(pán)手，25歲管理資金過(guò)億，26歲創(chuàng)辦萬(wàn)向資本并擔(dān)任董事長(zhǎng)。七年的牛熊交替，很多交易員和基金經(jīng)理都消失了。然而就在這個(gè)最糟糕的時(shí)候，江站在了時(shí)代的最前沿，創(chuàng)辦了“萬(wàn)向1號(hào)”，成為中國(guó)對(duì)沖的開(kāi)創(chuàng)者基金。

帶著一系列的問(wèn)題，中央臺(tái)記者采訪了中國(guó)最年輕的經(jīng)理姜。江出生在一個(gè)普通家庭，父親是中國(guó)第一代股民。他經(jīng)常和幾個(gè)股東談?wù)摴善焙忘S金。蔣的童年是在審核股評(píng)中度過(guò)的。2005年，他大二的時(shí)候，為了全面學(xué)習(xí)證券投資，把學(xué)校圖書(shū)館所有證券投資方面的書(shū)都研究了一遍。另外，通過(guò)各種渠道，我收集了很多證券投資的視頻，反復(fù)觀看和研究。

一切都得從這個(gè)幽靈般的男人說(shuō)起。他叫索羅斯。他是匈牙利出生的猶太人。他在二戰(zhàn)期間顛沛流離，以至于在童年時(shí)就掌握了生存的技能。在生死關(guān)頭，他掌握了兩條讓他受益終生的人生法則:不要害怕冒險(xiǎn)，冒險(xiǎn)時(shí)不要孤注一擲。1949年，他被倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院錄取。26歲開(kāi)始在美國(guó)金融圣地華爾街工作。與此同時(shí)，金融業(yè)自然繁榮起來(lái)。憑借著時(shí)代的優(yōu)勢(shì)，索羅斯逐漸變得富有，但真正讓他出名的是以下事件:1992年，蘇聯(lián)解體后的第二年，全球經(jīng)濟(jì)受到影響，索羅斯把第一個(gè)目標(biāo)放在了英國(guó)。憑著敏銳的洞察力，他發(fā)現(xiàn)了英格蘭銀行的漏洞，開(kāi)始大量/123，456，789-0/英鎊，最終迫使英國(guó)退出歐洲匯率體系。上世紀(jì)90年代亞洲經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展吸引了大量國(guó)際資本進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，但敏銳的索羅斯又發(fā)現(xiàn)了其中的漏洞。當(dāng)時(shí)亞洲貨幣的價(jià)格與其GDP相差甚遠(yuǎn)，即有通貨膨脹的趨勢(shì)。他決定馬上進(jìn)入泰國(guó)市場(chǎng)，入手/123，456，789-0/泰銖，因?yàn)楫?dāng)時(shí)泰國(guó)固定匯率的致命缺陷，最終導(dǎo)致泰銖大幅貶值，敗給索羅斯的金融閃電戰(zhàn)。

hedge基金hedge fund。一種投資形式基金。它屬于一種典型的市場(chǎng)產(chǎn)品。對(duì)沖基金名為基金與互惠基金安全、收益、升值的投資理念有本質(zhì)區(qū)別。本基金利用各種交易手段(如賣(mài)空、杠桿操作、程序交易、掉期交易、套利交易、衍生產(chǎn)品等。)通過(guò)對(duì)沖、換位、對(duì)沖、套期保值來(lái)牟取暴利。這些理念已經(jīng)超越了傳統(tǒng)的防風(fēng)險(xiǎn)保收益的操作范疇。

為了保護(hù)投資者，北美的證券管理機(jī)構(gòu)將其列為高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，并嚴(yán)格限制普通投資者的參與，如規(guī)定每套期保值基金的投資者不得超過(guò)100人，最低投資額為100萬(wàn)美元。在對(duì)沖基金的初始對(duì)沖操作中，管理人在基金中?？吹跈?quán)的效用是當(dāng)股價(jià)跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣(mài)方期權(quán)的持有者可以以期權(quán)限定的價(jià)格賣(mài)出手中的股票，從而對(duì)沖股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)沖基金通俗解釋。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是通過(guò)逃避金融管制，追求大量的金融工具(期貨什么的)進(jìn)行投資和交易，獲得高回報(bào)率基金的特征；手法犀利，逃避監(jiān)管，收益高ps:二樓指對(duì)沖操作，不對(duì)沖基金。對(duì)沖基金現(xiàn)在不是這樣的。當(dāng)代對(duì)沖基金最通俗的說(shuō)法是常見(jiàn)基金星云密集而體積龐大，政府容易發(fā)現(xiàn)管理嚴(yán)格而對(duì)沖基金黑洞密集而體積龐大，卻容易逃避管理。它非常強(qiáng)大。它用的是的保證金，比如虧損達(dá)到0的時(shí)候董事會(huì)減倉(cāng)。

好吧，問(wèn)題是為什么。首先，止住英鎊是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，是海陸空立體作戰(zhàn)的全方位戰(zhàn)役，不是簡(jiǎn)單的做空。第一，最本質(zhì)的原因是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不好。加入歐元區(qū)后，英鎊對(duì)歐元不斷貶值。對(duì)于歐盟成員國(guó)來(lái)說(shuō)，英國(guó)必須遵守英鎊與歐元的匯率盯住協(xié)議，即1.6的英鎊兌歐元下限(可能是其他數(shù)據(jù))。此時(shí)英國(guó)股市、房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)出現(xiàn)大繁榮(像現(xiàn)在的中國(guó))，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)泡沫明顯。

1997年7月，喬治·索羅斯利用他的量子-2/大量做空泰銖，迫使泰國(guó)放棄長(zhǎng)期以來(lái)與美元掛鉤的固定匯率，實(shí)行自由浮動(dòng)，從而引發(fā)了泰國(guó)金融市場(chǎng)前所未有的危機(jī)。之后危機(jī)迅速蔓延到東南亞所有貨幣自由兌換的國(guó)家和地區(qū)，港幣成為亞洲最貴的貨幣。后來(lái)量子 基金和老虎基金試圖狙擊港元，但香港金管局有大量外匯儲(chǔ)備，當(dāng)局大幅提高利率，使得對(duì)沖基金的計(jì)劃未能成功，但高利率導(dǎo)致香港恒生指數(shù)暴跌40%。

但香港政府在1998年8月入市干預(yù)，使得對(duì)沖基金在外匯市場(chǎng)和港股期貨市場(chǎng)雙雙失手。它利用手中的大量資金向亞洲國(guó)家借入本幣，然后在國(guó)際市場(chǎng)上賣(mài)出本國(guó)貨幣，使本國(guó)貨幣貶值，然后在還貸時(shí)只需要較少的外幣，利用這第二次機(jī)會(huì)牟取暴利！主要是三個(gè)方面，股票市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)。

這是一個(gè)技術(shù)術(shù)語(yǔ)，意思是你買(mǎi)了一只股票之后，在市場(chǎng)下跌之后，你可以從中獲得特別高的回報(bào)價(jià)值，然后你也可以保證你個(gè)人的收益也可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。1.看空:是指投資者看壞市場(chǎng)或股市的未來(lái)。2.做空:對(duì)比多頭，理論上是先借貨賣(mài)出，再買(mǎi)回來(lái)。

其交易行為的特點(diǎn)是先賣(mài)后買(mǎi)。其實(shí)有點(diǎn)像商業(yè)中的信用交易模式。這種模式可以在價(jià)格下跌的波段中獲利，即先在高位借入商品并賣(mài)出，下跌后再買(mǎi)入并返還。比如一只股票，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)下跌，在當(dāng)前價(jià)格高的時(shí)候借入賣(mài)出(實(shí)際交易是買(mǎi)入看跌合約)，然后在股價(jià)下跌到一定程度的時(shí)候買(mǎi)入，以當(dāng)前價(jià)格返還給賣(mài)方。差價(jià)就是利潤(rùn)。3.兩者的區(qū)別:“看跌”是指投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的判斷，“做”和“空”是指投資者對(duì)“買(mǎi)入”或“賣(mài)出”所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。

金融生看貨幣戰(zhàn)，很有感觸。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是因?yàn)橥鈪R的自由兌換和做空機(jī)制，他才能阻止泰銖。在這個(gè)過(guò)程中，利用了幾個(gè)市場(chǎng)來(lái)完成這個(gè)攻擊。量子 基金提前借入大量短期遠(yuǎn)期匯率合約，然后大量賣(mài)出，導(dǎo)致匯率下跌。在此之前，泰國(guó)于1992年取消了對(duì)資本市場(chǎng)的管制，使得短期資本流動(dòng)暢通無(wú)阻。泰國(guó)匯率偏高，與美元或一籃子貨幣保持固定或聯(lián)系匯率，即固定匯率。而泰國(guó)外匯儲(chǔ)備不足，中短期債務(wù)較多。一旦外資流出超過(guò)外資流入，其外匯儲(chǔ)備不足以彌補(bǔ)其短板，貶值是必然的，這也是其被迫放棄固定匯率而選擇浮動(dòng)匯率的原因。

股市也在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中受到?jīng)_擊。量子-2/當(dāng)時(shí)出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題的幾家金融公司的股票被拋售一空，引發(fā)股市恐慌性拋售，股市連連下跌，這個(gè)過(guò)程很有意思。一是在貨幣市場(chǎng)借入大量資金，然后賣(mài)出，迫使政府大幅提高貨幣市場(chǎng)銀行間利率；這又導(dǎo)致股市下跌；股票下跌大幅降低了外國(guó)投資者對(duì)泰國(guó)經(jīng)濟(jì)和泰銖的信心，使泰銖面臨新一輪貶值壓力。