銀行股市盈率很低,股息率也不錯(cuò),但是為什么沒有資金愿意拉呢。動(dòng)態(tài)市盈率5.13倍銀行板塊的市盈率確實(shí)是很低的,因?yàn)锳股目前市盈率低于6的股票也就是56只了,而A股市盈率的中位數(shù)是32倍,銀行股的市盈率并不總是如此之低的,曾經(jīng)也是“闊過”的,我們先來說下當(dāng)前四大銀行的市盈率,在看看以前的市盈率,最后再看看為什么不高的原因。
1、銀行市盈率為什么都不高?
銀行股的市盈率并不總是如此之低的,曾經(jīng)也是“闊過”的,我們先來說下當(dāng)前四大銀行的市盈率,在看看以前的市盈率,最后再看看為什么不高的原因:1、當(dāng)前四個(gè)銀行的市盈率工商銀行:動(dòng)態(tài)市盈率6倍建設(shè)銀行:動(dòng)態(tài)市盈率5.6倍中國銀行:動(dòng)態(tài)市盈率5.33倍農(nóng)業(yè)銀行:動(dòng)態(tài)市盈率5.13倍銀行板塊的市盈率確實(shí)是很低的,因?yàn)锳股目前市盈率低于6的股票也就是56只了,而A股市盈率的中位數(shù)是32倍。
銀行板塊的市盈率確實(shí)低,2、銀行的市盈率高的時(shí)候2007年是當(dāng)時(shí)很多大藍(lán)籌的估值的歷史高點(diǎn),很多股票直到2015年的高峰,或者是2017年底的高峰才超過2007年的高峰,典型的就是中國平安,中國平安一直是一只優(yōu)秀的藍(lán)籌股,其實(shí)他的價(jià)格也是在2017年底的時(shí)候才超越2007年的高點(diǎn)的。都是因?yàn)榈堑墓乐堤吡耍?/p>
下面我們來看看2007年銀行的估值:中國銀行:靜態(tài)市盈率34倍工商銀行:靜態(tài)市盈率37倍建設(shè)銀行:靜態(tài)市盈率39倍農(nóng)業(yè)銀行:上市得晚,一直沒趕上當(dāng)年的輝煌,所以從上市的時(shí)候估值就很低。3、銀行股為什么市盈率低呢3.1、成長性差成長性是估值低重要因素,像貴州茅臺(tái),盤子也不小,市值都超過萬億了,直逼四大銀行,估值也有30倍,但是他的增速快,每年有30%左右的增速,
但是銀行的呢,下圖是工商銀行從2007年以來的凈利潤,2013年達(dá)到2600億之后,到2018年基本是平穩(wěn)的,2018年也才2900多億,五年時(shí)間增長了10%。其他兩家銀行基本也是這種情況,增長乏力就沒有想象空間,對(duì)于一個(gè)成長性基本為零的企業(yè),而且是連續(xù)如此,他的估值能有多高呢?3.2盤子太大市值排名前十的企業(yè),前兩個(gè)就是工商銀行和建設(shè)銀行,分別為1.89萬億和1.4萬億,農(nóng)行和中國銀行也在前十大市值以內(nèi),市值太大資金就拉不動(dòng),炒作不起來,機(jī)構(gòu)也炒作不起來,小盤股多好弄,一點(diǎn)資金就拉起來了,這點(diǎn)在大盤股身上是看不到的。
另外這種企業(yè)天然不會(huì)有市值管理,因?yàn)榇蠊蓶|是國家,把市值做起來對(duì)管理層有好處,因?yàn)榭己藭x升也不會(huì)和市值掛鉤,只會(huì)和資產(chǎn)規(guī)模掛鉤,所以你會(huì)看到國有企業(yè)的規(guī)模都很大,但是沒有幾家企業(yè)是關(guān)注市值的,機(jī)構(gòu)也無法和管理層聯(lián)合做股價(jià),民營企業(yè)因?yàn)樽约壕褪抢习?,市值做大就可以變現(xiàn)、套現(xiàn),所以管理層天然就有做市值的沖動(dòng),財(cái)務(wù)造假層出不窮,但是在國有企業(yè)身上你是看不到的,
3、銀行業(yè)的特殊性一方面銀行是靠天吃飯的,這個(gè)天是政策,銀行的壞賬率一上來就可能把利潤吃掉。另一方面,銀行也是融資非常頻繁的行業(yè),因?yàn)橛醒a(bǔ)充核心資本充足率的要求,下圖是工商銀行的,雖然在2006年上市的時(shí)候融資了457億元,但是后面又進(jìn)行了三次配股是發(fā)行優(yōu)先股是可轉(zhuǎn)債,規(guī)模都堪比IPO融資,中國銀行表現(xiàn)得更頻繁了,幾乎是隔幾年就來一次,規(guī)模都比上市融資大。
2、為什么有些股票市盈率很低?影響因素有哪些?
原因可能是:1、未來潛力不大,比如像鋼鐵股,可能市場覺得這些股票未來發(fā)展?jié)摿κ芟?,是夕陽行業(yè),股價(jià)就不會(huì)很高,市盈率自然低。2、大盤股,市場想炒作比較困難,只能趴在低位,像大象一樣慢悠悠的走,3、可能短期內(nèi)業(yè)績變好,比如有些虧損股,靠賣資產(chǎn)什么的盈利了,因?yàn)樵瓉砉蓛r(jià)低,突然業(yè)績變好后市盈率就低了。市盈率是一個(gè)很多人關(guān)注的指標(biāo),但是這個(gè)指標(biāo)在A股往往沒什么用,低市盈率的,可能一直都低下去,除了某些年份,大基金沒有股票可以配置的時(shí)候就配置一些大盤股。